Vollmacht, ein Begriff, der entweder eine Person bezeichnet, die befugt ist, anstelle einer anderen Person zu stehen, oder das Rechtsinstrument, durch das die Befugnis übertragen wird. Es ist eine Vertragsform des mittelenglischen Wortes "procuracie". Stimmrechtsvertreter werden jetzt hauptsächlich für bestimmte Abstimmungszwecke eingesetzt. Ein Bevollmächtigter kann entweder allgemein oder speziell sein. Ein Generalbevollmächtigter ermächtigt die Person, der er anvertraut ist, in der gesamten Angelegenheit ein allgemeines Ermessen auszuüben, während ein besonderer Bevollmächtigter die Befugnis auf einen besonderen Vorschlag oder Beschluss beschränkt. In englischen und amerikanischen Insolvenzverfahren können Gläubiger durch einen Bevollmächtigten abstimmen, und jede Vollmachtsurkunde, die entweder allgemein oder speziell sein kann, wird entweder vom offiziellen Empfänger oder vom Treuhänder ausgestellt.
Die größte moderne Bedeutung von Stimmrechtsvertretern liegt in ihrer Verwendung bei der Aktionärsabstimmung. Das Companies Act (2006) im Vereinigten Königreich und die staatlichen Gesetze in den Vereinigten Staaten sehen vor, dass die Stimmabgabe durch Aktionäre von Gesellschaften mit beschränkter Haftung und von Unternehmen persönlich oder durch einen Bevollmächtigten erfolgt. Die Trennung des Aktienbesitzes vom Management in Unternehmen, an denen die Öffentlichkeit in großem Umfang beteiligt ist, hat den Bevollmächtigten zu einer mächtigen Kontrollwaffe gemacht, da eine Mehrheit der Aktionäre selten persönlich zu Versammlungen versammelt werden kann, bei denen Direktoren gewählt werden. Da jährliche Hauptversammlungen in der Regel gesetzlich vorgeschrieben sind, kann und wird die Geschäftsführung solcher Unternehmen auf Kosten der Gesellschaft die Stimmrechtsvertreter aller Aktionäre einholen, die Stimmrechtsvertreter mit Quorum und Mehrheit einholen und die Stimmrechtsvertreter für Direktoren ihrer Wahl wählen.
Der mangelnde Schutz abwesender Aktionäre führte zum Erlass von Bestimmungen im Securities Exchange Act von 1934, mit denen die Securities and Exchange Commission (SEC) ermächtigt wurde, Vorschriften für die Stimmrechtsvertretung zu erlassen. Diese Bestimmungen und späteren Änderungen gelten für Stimmrechtsvertreter in Unternehmen, deren Aktien an Börsen gehandelt werden, sowie für alle anderen Unternehmen mit einem Gesamtvermögen von 10 Mio. USD oder mehr und 2.000 oder mehr Aktionären. Sie verlangen, dass die Aufforderung zur Stimmrechtsvertretung von Erklärungen begleitet wird, in denen der Aktionär über die Maßnahmen informiert wird, die, soweit bekannt, auf der Versammlung getroffen werden, und dass detaillierte Informationen über die zur Wahl oder Wiederwahl vorgeschlagenen Direktoren benannt und gegeben werden. Der Bevollmächtigte selbst muss nachweisen, dass er von der Geschäftsleitung angefordert wird, dem Aktionär Gelegenheit geben, den Bevollmächtigten anzuweisen, wie er abstimmen soll, und muss unterzeichnet und datiert sein. 2007 verabschiedete die SEC Regeln für die Verwendung von „E-Proxies“ - Proxy-Materialien, die den Aktionären per E-Mail oder auf einer öffentlich zugänglichen Website zur Verfügung gestellt werden.
Diese Vorschriften haben es für Gruppen von Aktionären einfacher gemacht, die Kontrolle über das Management zu bestreiten, obwohl die Kosten in weit verbreiteten Unternehmen extrem hoch sind. Wenn ein Wettbewerb stattfindet, können die angemessenen Kosten für Anfragen rechtmäßig von erfolgreichen oder erfolglosen Managementgruppen oder von erfolgreichen Gruppen dissidenter Aktionäre dem Unternehmen in Rechnung gestellt werden. Die Kosten für eine erfolglose Dissidentengruppe gehen jedoch zu Lasten ihrer Geldgeber. Die Unsicherheit über das Ergebnis solcher Wettbewerbe wird erhöht, da ein Bevollmächtigter normalerweise widerruflich ist, bis er tatsächlich auf der Sitzung abgestimmt hat. Wenn ein Aktionär wie so oft mehr als einen Bevollmächtigten gibt, zählt nur der zuletzt datierte Bevollmächtigte.
