Große Rezessionsökonomie [2007–2009]

Große Rezession, wirtschaftliche Rezession, die in den USA durch die Finanzkrise 2007/08 ausgelöst wurde und sich schnell auf andere Länder ausbreitete. Von Ende 2007 bis Mitte 2009 war es der längste und tiefste wirtschaftliche Abschwung in vielen Ländern, einschließlich der Vereinigten Staaten, seit der Weltwirtschaftskrise (1929 - ca. 1939).

Die Finanzkrise, ein starker Liquiditätsrückgang an den globalen Finanzmärkten, begann 2007 als Folge des Platzens der US-Immobilienblase. Ab 2001 hatten sukzessive Senkungen des Leitzinses (der Zinssatz, den Banken ihren „Haupt-“ oder risikoarmen Kunden berechnen) es den Banken ermöglicht, Hypothekendarlehen zu niedrigeren Zinssätzen an Millionen von Kunden zu vergeben, die sich normalerweise nicht für sie qualifiziert hätten (siehe Subprime-Hypothek; Subprime-Kreditvergabe) und die sich daraus ergebenden Käufe erhöhten die Nachfrage nach neuen Wohnungen erheblich und ließen die Immobilienpreise immer höher werden. Als die Zinsen 2005 endlich zu steigen begannen, ging die Nachfrage nach Wohnraum selbst bei gut qualifizierten Kreditnehmern zurück, was zu einem Rückgang der Immobilienpreise führte. Teilweise aufgrund der höheren Zinssätze konnten sich die meisten Subprime-Kreditnehmer, von denen die große Mehrheit variabel verzinsliche Hypotheken (ARMs) hielt, ihre Darlehenszahlungen nicht mehr leisten. Sie konnten sich auch nicht wie früher retten, indem sie Kredite gegen den höheren Wert ihrer Häuser aufnahmen oder ihre Häuser mit Gewinn verkauften. (In der Tat befanden sich viele Kreditnehmer, sowohl Prime- als auch Subprime-Kreditnehmer, „unter Wasser“, was bedeutete, dass sie mehr für ihre Hypothekendarlehen schuldeten, als ihre Häuser wert waren.) Mit zunehmender Anzahl von Zwangsvollstreckungen stellten die Banken die Kreditvergabe an Subprime-Kunden ein, was sich weiter verringerte Nachfrage und Preise.

Als der Subprime-Hypothekenmarkt zusammenbrach, befanden sich viele Banken in ernsthaften Schwierigkeiten, da ein erheblicher Teil ihres Vermögens in Form von Subprime-Krediten oder Anleihen aus Subprime-Krediten zusammen mit weniger riskanten Formen der Konsumentenverschuldung bestand (siehe hypothekenbesicherte Sicherheit); MBS). Zum Teil, weil die zugrunde liegenden Subprime-Kredite in einem bestimmten MBS selbst für das Institut, dem sie gehörten, schwer nachzuvollziehen waren, begannen die Banken, an der Zahlungsfähigkeit des jeweils anderen zu zweifeln, was zu einem Einfrieren der Interbankenkredite führte, was die Fähigkeit einer Bank beeinträchtigte, Kredite sogar zu vergeben an finanziell gesunde Kunden, einschließlich Unternehmen. Dementsprechend waren Unternehmen gezwungen, ihre Ausgaben und Investitionen zu senken, was zu einem weit verbreiteten Verlust von Arbeitsplätzen führte, was die Nachfrage nach ihren Produkten vorhersehbar verringerte, da viele ihrer ehemaligen Kunden jetzt arbeitslos oder unterbeschäftigt waren. Da sich herausstellte, dass die Portfolios selbst renommierter Banken und Wertpapierfirmen weitgehend fiktiv waren und auf nahezu wertlosen („giftigen“) Vermögenswerten beruhten, beantragten viele dieser Institutionen staatliche Rettungsaktionen, suchten Fusionen mit gesünderen Firmen oder erklärten Insolvenz. Andere große Unternehmen, deren Produkte in der Regel mit Konsumentenkrediten verkauft wurden, mussten erhebliche Verluste hinnehmen. So erklärten beispielsweise die Automobilunternehmen General Motors und Chrysler 2009 Insolvenz und mussten durch Rettungsprogramme teilweise Regierungsbeteiligung akzeptieren. Während all dessen wurde das Vertrauen der Verbraucher in die Wirtschaft verständlicherweise verringert, was die meisten Amerikaner dazu veranlasste, ihre Ausgaben in Erwartung schwierigerer Zeiten zu kürzen, ein Trend, der der Gesundheit der Unternehmen einen weiteren Schlag versetzte. All diese Faktoren führten zusammen zu einer tiefen Rezession in den Vereinigten Staaten. Vom Beginn der Rezession im Dezember 2007 bis zu ihrem offiziellen Ende im Juni 2009 ging das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP), dh das inflations- oder deflationsbereinigte BIP, um 4,3 Prozent zurück, und die Arbeitslosigkeit stieg von 5 Prozent auf 9,5 Prozent. Höchststand bei 10 Prozent im Oktober 2009.

Als Millionen von Menschen ihr Zuhause, ihren Arbeitsplatz und ihre Ersparnisse verloren, stieg die Armutsquote in den USA von 12,5 Prozent im Jahr 2007 auf mehr als 15 Prozent im Jahr 2010. Nach Ansicht einiger Experten wurde ein stärkerer Anstieg der Armut nur abgewendet Gemäß der Bundesgesetzgebung des American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) von 2009, der Mittel zur Schaffung und Erhaltung von Arbeitsplätzen sowie zur Erweiterung oder Erweiterung der Arbeitslosenversicherung und anderer Sicherheitsnetzprogramme, einschließlich Lebensmittelmarken, bereitstellte. Ungeachtet dieser Maßnahmen erreichte die Armut bei Kindern und jungen Erwachsenen (im Alter von 18 bis 24 Jahren) im Zeitraum 2007-2010 etwa 22 Prozent, was einem Anstieg von 4 Prozent bzw. 4,7 Prozent entspricht. Viel Wohlstand ging verloren, als die US-Aktienkurse - dargestellt durch den S & P 500-Index - zwischen 2007 und 2009 um 57 Prozent fielen (bis 2013 hatte der S & P diesen Verlust wieder aufgeholt und übertraf bald seinen Höchststand von 2007 deutlich). Insgesamt haben amerikanische Haushalte zwischen Ende 2007 und Anfang 2009 ein Vermögen von schätzungsweise 16 Billionen US-Dollar verloren. Ein Viertel der Haushalte verlor mindestens 75 Prozent ihres Nettovermögens und mehr als die Hälfte mindestens 25 Prozent. Haushalte, die von jüngeren Erwachsenen geführt werden, insbesondere von Personen, die in den 1980er Jahren geboren wurden, verloren den größten Wohlstand, gemessen als Prozentsatz dessen, was frühere Generationen in ähnlichen Altersgruppen angesammelt hatten. Sie brauchten auch die längste Zeit, um sich zu erholen, und einige von ihnen hatten sich auch 10 Jahre nach dem Ende der Rezession noch nicht erholt. Im Jahr 2010 lag das Vermögen des mittleren Haushalts, das von einer in den 1980er Jahren geborenen Person geführt wurde, fast 25 Prozent unter dem, was frühere Generationen derselben Altersgruppe angehäuft hatten. Der Fehlbetrag stieg 2013 auf 41 Prozent und lag noch 2016 bei über 34 Prozent. Diese Rückschläge führten dazu, dass einige Ökonomen von einer „verlorenen Generation“ junger Menschen sprachen, die aufgrund der großen Rezession ärmer bleiben würden als frühere Generationen für den Rest ihres Lebens.

Die Wohlstandsverluste und die Geschwindigkeit der Erholung waren vor dem Abschwung auch je nach sozioökonomischer Klasse sehr unterschiedlich, wobei die reichsten Gruppen am wenigsten (in Prozent) litten und sich am schnellsten erholten. Aus diesen Gründen ist man sich allgemein einig, dass die Große Rezession die bereits erhebliche Ungleichheit des Wohlstands in den Vereinigten Staaten verschlechterte. Einer Studie zufolge stieg in den ersten zwei Jahren nach dem offiziellen Ende der Rezession von 2009 bis 2011 das Gesamtvermögen der reichsten 7 Prozent der Haushalte um 28 Prozent, während das der unteren 93 Prozent um 4 Prozent zurückging. Die reichsten 7 Prozent erhöhten damit ihren Anteil am Gesamtvermögen der Nation von 56 Prozent auf 63 Prozent. Eine andere Studie ergab, dass zwischen 2010 und 2013 das Gesamtvermögen der reichsten 1 Prozent der Amerikaner um 7,8 Prozent gestiegen ist, was einer Steigerung ihres Anteils am Gesamtvermögen des Landes um 1,4 Prozent entspricht (von 33,9 Prozent auf 35,3 Prozent).

Mit der Ausbreitung der Finanzkrise von den USA auf andere Länder, insbesondere in Westeuropa (wo mehrere große Banken stark in amerikanische MBS investiert hatten), nahm auch die Rezession zu. Die meisten Industrieländer verzeichneten unterschiedliche wirtschaftliche Abschwächungen (bemerkenswerte Ausnahmen waren China, Indien und Indonesien), und viele reagierten mit Konjunkturpaketen ähnlich der ARRA. In einigen Ländern hatte die Rezession schwerwiegende politische Auswirkungen. In Island, das von der Finanzkrise besonders stark betroffen war und eine schwere Rezession erlitt, brach die Regierung zusammen und die drei größten Banken des Landes wurden verstaatlicht. In Lettland, das zusammen mit den anderen baltischen Ländern ebenfalls von der Finanzkrise betroffen war, schrumpfte das BIP des Landes 2008/09 um mehr als 25 Prozent, und die Arbeitslosigkeit erreichte im gleichen Zeitraum 22 Prozent. In der Zwischenzeit erlitten Spanien, Griechenland, Irland, Italien und Portugal Staatsschuldenkrisen, die ein Eingreifen der Europäischen Union, der Europäischen Zentralbank und des Internationalen Währungsfonds (IWF) erforderten und schmerzhafte Sparmaßnahmen zur Folge hatten. In allen von der großen Rezession betroffenen Ländern war die Erholung langsam und ungleichmäßig, und die allgemeinen sozialen Folgen des Abschwungs - einschließlich in den Vereinigten Staaten niedrigere Geburtenraten, historisch hohe Schulden von Studenten und verminderte Beschäftigungsaussichten bei jungen Erwachsenen - Es wurde erwartet, dass sie viele Jahre verweilen.